Par Jean-René Couasnon
- Le déficit du système de retraite, 1,7 milliard d'euros en 2024 (-0,1 % du PIB), atteindrait -0,2 % du PIB en 2030 puis -1,4 % du PIB en 2070, sous l'effet d'une baisse des ressources plutôt que d'une hausse des dépenses.
- Le niveau de vie relatif des retraités, quasi équivalent à celui de la population en 2022 (97 %), ne représenterait plus que 87,5 % à l'horizon 2070.
- L'âge conjoncturel de départ, 62,9 ans en 2023, devrait atteindre 64,6 ans en 2070 — un allongement qui contient la hausse des dépenses sans suffire à combler le déficit projeté.
Un déficit financier qui s'installe dans la durée
Le système de retraite français est entré dans une ère de déficit durable. En 2024, le besoin de financement s'élève à 1,7 milliard d'euros, soit -0,1 % du PIB. Selon le scénario de référence du COR, cette tendance s'accentue : le déficit atteindrait -0,2 % du PIB en 2030 (6,6 milliards d'euros), puis -1,4 % du PIB à l'horizon 2070.
Cette dégradation n'est pas due à une explosion des dépenses, qui resteraient quasi stabilisées autour de 14 % du PIB, mais à une baisse tendancielle des ressources, qui passeraient de 13,9 % du PIB en 2024 à 12,8 % en 2070.
Le niveau de vie des retraités : une baisse relative à anticiper
Aujourd'hui, le niveau de vie moyen des retraités est quasiment équivalent à celui de l'ensemble de la population (97 % en 2022), notamment parce qu'ils sont plus souvent propriétaires. Les projections du COR indiquent toutefois une rupture : à l'horizon 2070, le niveau de vie des retraités ne représenterait plus que 87,5 % de celui de l'ensemble de la population.
L'explication est mécanique : les pensions sont majoritairement indexées sur les prix, tandis que les revenus d'activité bénéficient en plus des gains de productivité de l'économie. Cet écart entraîne un décrochage progressif du pouvoir d'achat relatif des retraités par rapport à celui des actifs.
L'équation entre pension moyenne et âge de départ
La pension moyenne continuera d'augmenter en euros constants, mais progressera moins vite que les salaires : le rapport entre pension moyenne et revenu d'activité moyen chuterait de 52,3 % en 2023 à 45,1 % en 2070. Pour contrer les effets du vieillissement démographique, les réformes successives ont agi sur l'âge de départ : l'âge conjoncturel, 62,9 ans en 2023, devrait atteindre 64,6 ans en 2070.
Cet allongement de la durée de cotisation contient la hausse des dépenses, mais ne suffit pas à combler le déficit structurel projeté, ce qui laisse à l'épargne retraite individuelle un rôle croissant.
Ces projections reposent sur le scénario de référence du COR à la date de publication du rapport et sont susceptibles d'être révisées lors des éditions suivantes.